建材传统赛道承压玻纤打开成长空间

2026年上半年，建材行业呈现结构性分化的格局，水泥、玻璃、传统消费建材业绩承压，而受益于AI算力基建风口的玻纤赛道量价齐升、业绩领跑全行业。

玻纤赛道逆势高增长

2026年上半年，建筑装饰行业整体营收、利润同比双降，建材细分赛道走势迥异。2026年上半年，建筑装饰行业实现营收36091.64亿元，同比下降9.23%;归母净利润683.47亿元，同比下降25.55%。建材细分领域中，传统建材板块经营压力较大，水泥、玻璃、消费建材营收分别同比下降11%、10%、3%;归母净利润同比降幅分别为73%、57%、28%。

与之形成鲜明对比的是玻纤行业，该行业上半年实现营收374亿元，同比增长23%;归母净利润54亿元，同比增长67%。

价格方面，截至9月初，全国水泥、浮法玻璃价格同比持续走低，而核心电子布产品价格同比增长173.3%。

龙头企业表现分化

在行业整体分化的背景下，各细分赛道龙头业绩差别较大。其中，水泥行业整体陷入亏损，海螺水泥、天山股份、华新水泥等主动调整经营策略，通过严控产能、拓展出口、降本增效对冲国内需求下滑风险。光伏玻璃龙头福莱特基于行业减产预期，等待供需格局修复。

消费建材龙头凭借品牌与渠道优势稳住经营基本盘，东方雨虹、北新建材、三棵树等公司通过优化产品结构提升市场份额，抵御行业周期波动。玻纤龙头成为板块最大亮点，中国巨石、中材科技、宏和科技等公司受益于AI算力基建需求爆发，业绩实现大幅跃升。

值得关注的是，建材及基建板块涌现出一批优质高股息标的，防御属性突出。西部证券分析师张欣劼表示：“塔牌集团TTM股息率达8.59%，精工钢构2026年预期股息率为7.36%，中材国际、中国建筑、安徽建工等标的预期股息率均超过6%，海螺水泥、伟星新材等公司分红稳定，具备较高的配置价值。”

玻纤行业有望保持高景气

针对建材行业2026年中报表现，多家券商机构发布研报，明确行业投资主线。

华龙证券研究员彭棋表示，上半年建材行业整体承压，仅玻纤行业保持高景气，四季度需求有望延续旺盛态势，玻纤企业盈利将持续提升。

东方财富证券研究员王翩翩分析认为，二季度建材业绩下降主要因为地产需求疲软。其建议关注中国巨石、中材科技等玻纤成长龙头。

投资策略上，南京一位券商分析师9月14日向《大众证券报》记者表示：“从中长期来看，建材行业已告别单一地产依赖，新材料成长、高股息防御、周期反转等逻辑，将主导板块后续行情。不过，投资者需警惕地产需求修复不及预期、原材料价格波动等风险。”

记者张曌